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分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

2020-10-14 18:17

分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

比特币市值略低于2000亿美元,是迄今为止规模最大、最受欢迎的加密货币。交易比特币通常是从交易所直接购买。

然而,新玩家会对比特币的技术方面产生困惑:如钱包、比特币地址和私钥等。且仅凭丢失私钥的风险以及自学加密货币所需时间这两点,就吓跑了一些投资者。

那么,有没有一种更简单的方式投资比特币,让比特币和股票再无差别?有!它被称为比特币ETF,或是“交易所可交易基金”。

(文章来源于decrypt.co,分布式资本翻译。)

分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

什么是比特币ETF?

ETF是一种投资工具。

ETF代表基础资产的价值,如比特币、黄金或石油。

ETF在传统的证券交易所交易,当资产价格上涨时,它们的价值会上升;当资产价格下跌时,它们的价值就会下降。

第一支ETF于1993年推出。ETF作为散户投资者一篮子资产投资的方式,很快流行起来。如果你想同时投资美国500强公司,可以购买标准普尔500指数ETF的股票。比特币ETF的运作方式与传统ETF的运作方式大致相同。


如果你想投资比特币,你可以购买比特币ETF的股票。这也就意味着你可以在传统的证券交易所交易,买卖比特币ETF就像买卖特斯拉或苹果公司股票一样。比特币ETF会追踪当前比特币的价格,这意味着你不需要自己买比特币并存入加密货币钱包中。


那么,人们为什么不自己购买比特币呢?对于大多数主流投资者和交易员来说,总体上比特币和加密货币的风险仍然很大。除了法规不明确之外,拥有比特币还需要拥有钱包并作加密资产交易。对于不懂行的人来说,这两个领域仍然是未知并令人畏惧的。在一支ETF中,私钥、存储和整体安全性都可以由受信任方管理,并不需要投资者自己管理。

分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

谁发明了比特币ETF一词?


比特币ETF只是一种以比特币为基础资产进行跟踪的普通ETF。严格来说,没有人发明过这个概念。但在2013年的时候,Winklevoss比特币信托公司向SEC提交了首份比特币ETF申请,美国专利商标局则授予Winklevoss“交易所买卖产品”专利。


比特币ETF是如何运作的?比特币ETF将由一家购买并持有比特币的公司管理,价格将由基金中持有的比特币来支撑。该公司的这支ETF将在传统证券交易所上市,例如纽约证券交易所。你可以像交易其他股票一样交易这支ETF。


不过,你需要注意几件事:首先,有些ETF代表股票(比如标普500指数),意味着你可以从股息中分一杯羹:比如,特斯拉以及其他499家公司的股息。而比特币是去中心化的,所以不存在股息这件事情。


第二,像其他ETF一样,你必须向经手比特币ETF的公司支付费用。部分费用给运营商,部分费用以支付购买存储ETF所需的比特币保管费和管理费。


分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

比特币ETF简史


2013年7月——Winklevoss比特币信托基金提交了首份比特币ETF提案。

2018年6月——Winklevoss第二个比特币ETF提案被SEC否决。

2020年2月——威尔希尔凤凰城的项目是最新被SEC否决的比特币ETF提案。

2020年9月——全球首个比特币ETF在百慕大证券交易所上市。


分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

为什么要使用比特币ETF?


ETF更倾向于直接购买比特币,原因如下:你在持有比特币的同时需要承担安全风险。这意味着你要负责保管私钥,其中包括购买硬件钱包并以安全的方式存储私钥。


你自己购买比特币也会面临交易所的风险,许多交易所至少被黑客入侵过一次。此外,你还必须弄清楚如何为买卖比特币纳税。而ETF的做法是将安全和存储的责任交给其他人。


比特币ETF还将提供新类型的交易机会。其中有一种叫做“卖空”,实际上是对比特币押注。它的工作原理是通过借入ETF并以当前市场价格出售,再以较低的价格重新买入ETF,从而结束头寸。


分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

比特币ETF有什么特别之处


由于传统投资者普遍理解ETF,而并不理解加密货币。许多加密倡导者认为,比特币ETF可以为加密市场带来更多资金。在比特币价格下注上,它可以为主流投资者和机构投资者搭建了安全的桥梁。


有观点认为,如果投资比特币ETF更加容易,那么投资的人可能会更多。比特币是十年来表现最好的资产之一,对高风险投资者来说,其波动性和潜在风险具有着吸引力。


比特币ETF在主流可信度和接受度上有望达到新的水平。尽管比特币ETF的提案在过去几年不断被否决,但仍有人不断提案。其根本原因是一旦提案获得批准,就可能为投资加密领域打开新的大门。


本质上,SEC的批准意味着机构投资者将能够以比特币的价格进行交易和投资。这也意味着比特币加入了证券市场的其他领域,可以很容易地与特斯拉的股票、美国债券、黄金、石油或任何其他传统资产进行交易。


比特币ETF流行起来的原因和大麻ETF大同小异。和加密行业一样,尽管大麻行业被传统投资者视为极具风险和不确定性,但是投资者们仍然希望有机会从中获利。


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为什么SEC仍封锁比特币ETF?


虽然比特币ETF听起来很有吸引力,但在全球几乎没有比特币ETF(甚至美国也没有)。自2017年以来,SEC多次拒绝比特币ETF的提案。证交会主席杰伊•克莱顿表示,提案被拒的主要问题是比特币的价格容易被操纵。即使比特币ETF从最严谨的交易所中提取价格,但其价格仍可能被信誉较差、限制更松的交易所操纵。


一年后,SEC主席杰伊·克莱顿在Coindesk的会议上重申了这一点:“散户投资者所看到的价格是没有操纵可以依赖的价格,不是没有操纵只有波动的价格。”SEC的批准将是比特币在被视为合法投资方面的一大胜利。


分布式课堂:你知道什么叫做比特币ETF吗?

如何投资比特币ETF?


截至2020年10月,美国没有比特币ETF可供交易。由于比特币仍然被视为一个极度动荡的市场,极易受到欺诈和价格操纵的影响,如今它尚未获得SEC的批准。


是否有比特币ETF的交易所?有!一些司法管辖区保持对比特币ETF开放。2020年9月,百慕大批准了比特币ETF在百慕大证券交易所上市的申请。ETF将由巴西基金管理公司Hashdex与纳斯达克合作管理。


目前,比特币ETF已经登陆百慕大证券交易所。百慕大证券交易所(BSX)星期五宣布,它已经批准了Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF的交易计划。另外,直布罗陀证券交易所在9月份上市了一种类似比特币的ETF;这个名为比特币基金的ETF也在多伦多证券交易所上市。


美国大型加密货币投资公司灰度提供了一种公开交易产品——灰度投资信托。灰度投资信托是由灰度公司客户私下投资的资金池。因为它代表了灰度投资者的股份,所以这不是真正的比特币ETF。信托基金的交易价格通常很高;然而,比特币ETF反映的是比特币的真实价格。但是,两者的效果是一样的:使用灰度,你可以代表投资者购买比特币的股票,并在证券交易所进行交易。


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未来的比特币ETF


尽管比特币仍被许多人视为高风险投资,但它正在发生变化。自十多年前诞生以来,比特币已经得到了越来越多受尊敬的企业家、投资者、政治家和监管者的认可和支持。2019年,在Facebook为即将推出的Libra加密货币项目举行的国会听证会上,许多政界人士普遍对比特币和区块链技术给予高度评价。


灰度的首席执行官表示,比特币在美国是禁止使用的。不管今年秋天谁入主白宫,美国监管机构都不太可能追捧比特币。这是风险投资公司数字货币集团及其子公司首席执行官巴里·西尔伯特的结论。


加密界普遍认为,比特币ETF从接受转化到完全认可只是时间问题。美国SEC主席杰伊•克莱顿仍对比特币ETF持开放态度,至少当前它对ETF代币版本感兴趣。但在市场还未解决比特币被操纵的问题前,比特币ETF不会在美国出现。


在百慕大证券交易所上市的比特币ETF,可能会作为在SEC上市的试运行。不管上市成功与否,这起案例很可能会在未来与SEC的争论中使用到。如果SEC清算掉一支比特币ETF,之后可能还会出现更多的比特币ETF。一旦大门打开,其他司法管辖区就可能会注意到这种现象。

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